Holding: por qué y dónde domiciliarla

Una sociedad tributa, en principio, en el Estado donde tiene su sede de dirección efectiva, es decir, el lugar donde se toman las decisiones clave de gestión y de política comercial.

Este criterio es fáctico: se determina por el lugar de las reuniones del consejo, la residencia de los directivos, el lugar donde se negocian y firman los contratos y aquel desde el que se administra la actividad.

Una inscripción en el extranjero no basta, por tanto. Una holding estonia, chipriota o luxemburguesa cuyas decisiones se toman desde Francia puede tributar allí, con las regularizaciones y sanciones correspondientes.

La administración francesa dispone además de mecanismos dirigidos a las sociedades establecidas en Estados con fiscalidad privilegiada, que permiten gravar en Francia los beneficios de entidades controladas.

No publicamos el umbral de participación, ni el criterio de fiscalidad privilegiada, ni las cláusulas de salvaguarda de estos mecanismos: no figuran en los extractos que hemos podido verificar, y su aplicación debe determinarse con un asesor.

Conviene aclarar una confusión frecuente: el domicilio social estatutario y la sede de dirección efectiva son dos nociones distintas. La primera pertenece al derecho de sociedades y figura en un extracto del registro; la segunda pertenece al derecho tributario y se determina por hechos. Una sociedad puede perfectamente tener una aquí y la otra en otro lugar.

Las propias jurisdicciones exigen ahora una sustancia económica. Los Emiratos condicionan el tipo cero de sus zonas francas a disponer de locales, personal y gastos reales; las Islas Caimán han adoptado requisitos comparables.

La exigencia viene, por tanto, de ambos lados: el Estado de residencia del directivo quiere demostrar que la dirección está en su territorio, y el Estado de domiciliación quiere demostrar que está en el suyo. Una estructura sin sustancia fracasa ante ambos.

La sustancia se construye y se documenta: una oficina, un directivo local o residente, decisiones tomadas y registradas en el lugar, gastos contraídos localmente. Tiene un coste, y ese coste debe compararse con el ahorro fiscal esperado.

En una holding patrimonial de tamaño medio, este coste supera con frecuencia el ahorro. Es el cálculo que las ofertas de domiciliación nunca presentan.

Estonia aplica un diferimiento de la tributación: 0 %¹ sobre el beneficio no distribuido, aproximadamente 22 %² del importe bruto en el momento de la distribución. Este mecanismo favorece a una empresa que capitaliza, y no aporta nada a la que lo distribuye todo.

Chipre ha elevado su impuesto sobre sociedades al 15 %³, frente al 12,5 %⁴ anterior, y no grava las ganancias por transmisión de valores, con un tipo del 0 %⁵.

Hong Kong aplica una territorialidad estricta y un impuesto sobre los beneficios del 8,25 %⁶ sobre el primer tramo, y después del 16,5 %⁷ con el tipo normal.

Singapur grava los beneficios al 17 %⁸ y no grava las ganancias de capital, con un tipo del 0 %⁹, sin perjuicio de la recalificación de las operaciones comerciales reiteradas.

Estos tipos no dicen nada mientras no se resuelva la cuestión de la dirección efectiva. Describen lo que se pagaría si la estructura estuviera realmente allí, y no lo que se pagará si no lo está.

1. Determinar con honestidad dónde se toman las decisiones y quién las toma.
2. Cuantificar el coste de la sustancia necesaria y compararlo con el ahorro esperado.
3. Comprobar la posible aplicación de los mecanismos franceses dirigidos a las entidades extranjeras controladas.
4. Cumplir las obligaciones declarativas francesas sobre las participaciones y cuentas mantenidas en el extranjero.
5. Tratar por separado la cuestión de la propia residencia fiscal, que se rige por el artículo 4 B del code général des impôts.

La conclusión práctica es que la domiciliación de una holding nunca es la primera cuestión. La primera cuestión es la residencia del directivo: una vez trasladada realmente, la elección de la jurisdicción pasa a ser una cuestión técnica ordinaria; mientras no lo esté, ninguna domiciliación produce el efecto buscado.