Santa Lucía: la opción de bonos del Estado vuelve a primer plano

Santa Lucía concede su nacionalidad a cambio de una contribución al fondo económico nacional, una inversión inmobiliaria, una suscripción de bonos del Estado o un proyecto empresarial aprobado.

La contribución al fondo económico nacional se sitúa en a partir de 240.000 US$¹ para el solicitante y hasta un determinado número de personas a cargo.

La inversión inmobiliaria mínima se sitúa en a partir de 300.000 US$², sea cual sea el número de personas a cargo.

No publicamos el importe de la suscripción de bonos, ni su período de tenencia, ni su posible rentabilidad: no figuran en las fuentes oficiales que hemos podido verificar. Deben confirmarse ante la unidad de Santa Lucía encargada del programa.

El pasaporte de Santa Lucía da acceso a aproximadamente 147³ destinos sin visado, en la media de los programas caribeños.

Una contribución a un fondo se pierde definitivamente: no tiene ninguna contrapartida patrimonial. Una suscripción de bonos es un préstamo al Estado, reembolsable al vencimiento.

El gasto real no se mide, por tanto, por el importe suscrito, sino por la rentabilidad a la que se renuncia durante el período de tenencia, más los gastos del programa.

Esta diferencia es considerable. Un capital de varios cientos de miles de dólares inmovilizado de cinco a siete años sin remuneración cuesta, en lucro cesante, solo una fracción de la contribución equivalente.

A cambio, el comprador asume un riesgo soberano: que el Estado emisor, una pequeña economía insular, no reembolse al vencimiento. Este riesgo es real y no puede cubrirse.

Asume también un riesgo de liquidez: estos títulos no se negocian en un mercado secundario, y una salida anticipada es, en la práctica, imposible.

Para comparar con rigor dos opciones de un mismo programa se impone una cuestión de método. Una contribución perdida y un capital inmovilizado no se comparan por su valor nominal: hay que reducir el segundo a su coste de oportunidad, es decir, a la rentabilidad que ese capital habría generado en otra parte durante el período de bloqueo.

Hecho este cálculo, la opción de bonos resulta a menudo menos costosa que la contribución, siempre que se considere insignificante el riesgo soberano, lo que supone un juicio sobre la solvencia de una pequeña economía insular a cinco o siete años.

Una ciudadanía por inversión no modifica la residencia fiscal. Un francés que la adquiere sin salir de Francia sigue tributando allí por la totalidad de sus rentas.

Beneficiarse de la fiscalidad de estos Estados exige convertirse en residente fiscal en ellos y, por tanto, vivir allí. Santa Lucía aplica un umbral de 183 días⁴ de presencia anual.

Por último, el valor del pasaporte se basa en un acceso sin visado que terceros Estados pueden retirar, como mostró el caso de Vanuatu, cuyo pasaporte cayó a aproximadamente 95⁵ destinos.

Los gastos de diligencia debida, facturados por separado, no son reembolsables en caso de denegación, y el procedimiento debe realizarse obligatoriamente a través de un agente autorizado.

Estos cinco programas han elevado además sus umbrales de forma convergente bajo la presión europea y estadounidense, lo que ha puesto fin a la competencia en precios que los caracterizaba.

1. El coste real de cada opción: contribución perdida frente a lucro cesante sobre un capital inmovilizado.
2. La duración de la inmovilización y la ausencia de mercado secundario para los títulos suscritos.
3. El riesgo soberano del Estado emisor, que no existe en la opción de contribución.
4. Los gastos accesorios — diligencia debida, agente, pasaporte —, que se añaden en todos los casos.
5. El uso real que se busca: movilidad, solución de repliegue o acceso específico a un tercer país.

Para un ciudadano francés, la ganancia de movilidad es nula: el pasaporte francés da acceso a más destinos que cualquiera de los programas caribeños. El interés, cuando existe, reside en la diversificación de nacionalidades o en una solución de repliegue, y este análisis debe preceder a la elección entre una contribución y una suscripción.