Sainte-Lucie : l'option obligations d'État remise en avant

Sainte-Lucie accorde sa nationalité contre une contribution au fonds économique national, un investissement immobilier, une souscription d'obligations d'État ou un projet d'entreprise agréé.

La contribution au fonds économique national s'établit à à partir de 240 000 $US¹ pour le demandeur et jusqu'à un certain nombre de personnes à charge.

L'investissement immobilier minimal s'établit à à partir de 300 000 $US², quel que soit le nombre de personnes à charge.

Nous ne publions ni le montant de la souscription obligataire, ni sa durée de détention, ni son taux de rendement éventuel : ils ne figurent pas dans les sources officielles que nous avons pu vérifier. Ils doivent être établis auprès de l'unité saint-lucienne chargée du programme.

Le passeport saint-lucien ouvre environ 147³ destinations sans visa, dans la moyenne des programmes caribéens.

Une contribution à un fonds est définitivement perdue : elle n'a aucune contrepartie patrimoniale. Une souscription obligataire est un prêt à l'État, remboursable à l'échéance.

La dépense réelle ne se mesure donc pas au montant souscrit mais au rendement auquel on renonce pendant la durée de détention, majoré des frais du programme.

Cette différence est considérable. Un capital de plusieurs centaines de milliers de dollars immobilisé cinq à sept ans sans rémunération coûte, en manque à gagner, une fraction seulement de la contribution équivalente.

En contrepartie, l'acquéreur supporte un risque souverain : celui que l'État émetteur, une petite économie insulaire, ne rembourse pas à l'échéance. Ce risque est réel et ne se couvre pas.

Il supporte aussi un risque de liquidité : ces titres ne s'échangent pas sur un marché secondaire, et une sortie anticipée est en pratique impossible.

Un point de méthode s'impose pour comparer sérieusement deux options d'un même programme. Une contribution perdue et un capital immobilisé ne se comparent pas en valeur faciale : il faut ramener la seconde à son coût d'opportunité, c'est-à-dire au rendement que ce capital aurait produit ailleurs pendant la durée de blocage.

Ce calcul fait, l'option obligataire apparaît souvent moins coûteuse que la contribution — à condition de tenir le risque souverain pour négligeable, ce qui suppose un jugement sur la solvabilité d'une petite économie insulaire sur cinq à sept ans.

Une citoyenneté par investissement ne modifie pas la résidence fiscale. Un Français qui l'acquiert sans quitter la France y demeure imposable sur l'ensemble de ses revenus.

Bénéficier de la fiscalité de ces États suppose d'y devenir résident fiscal, donc d'y vivre. Sainte-Lucie retient un seuil de 183 jours⁴ de présence annuelle.

La valeur du passeport repose enfin sur un accès sans visa que des États tiers peuvent retirer, comme l'a montré le cas du Vanuatu dont le passeport est tombé à environ 95⁵ destinations.

Les frais de vérification préalable, facturés séparément, ne sont pas remboursables en cas de refus, et la procédure passe obligatoirement par un agent agréé.

Ces cinq programmes ont par ailleurs relevé leurs seuils de manière convergente sous la pression européenne et américaine, ce qui a mis fin à la concurrence par les prix qui les caractérisait.

1. Le coût réel de chaque option : contribution perdue contre manque à gagner sur un capital immobilisé.
2. La durée d'immobilisation et l'absence de marché secondaire pour les titres souscrits.
3. Le risque souverain de l'État émetteur, qui n'existe pas dans l'option de contribution.
4. Les frais annexes — vérification, agent, passeport — qui s'ajoutent dans tous les cas.
5. L'usage réel recherché : mobilité, solution de repli, ou accès spécifique à un pays tiers.

Pour un ressortissant français, le gain de mobilité est nul : le passeport français ouvre davantage de destinations que n'importe lequel des programmes caribéens. L'intérêt, lorsqu'il existe, tient à la diversification des nationalités ou à une solution de repli — et cette analyse doit précéder le choix entre une contribution et une souscription.