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Uruguay : Punta del Este séduit les patrimoines argentins
Punta del Este attire les patrimoines argentins et brésiliens depuis des décennies. Ce qui les y conduit n'est pas la fiscalité uruguayenne mais la stabilité du pays — et cette distinction éclaire tout le reste.
Par La rédaction · le 1 mars 2026
Pourquoi l'Uruguay joue ce rôle
L'Uruguay est l'une des juridictions les plus stables d'Amérique latine sur les plans politique, monétaire et institutionnel. C'est cette stabilité, et non un taux, qui lui vaut son rôle de place refuge régionale.
Pour un patrimoine argentin ou brésilien, la question n'est pas de payer moins d'impôt mais de placer une partie de ses actifs hors de portée d'une instabilité monétaire ou réglementaire.
Punta del Este, station balnéaire de la côte atlantique, concentre cette demande depuis des décennies : immobilier, dépôts bancaires, et résidence secondaire pour la saison estivale australe.
Le marché y est donc très saisonnier et très exposé à la conjoncture des deux grands voisins. Une crise argentine s'y lit dans les prix avec un décalage de quelques mois.
Nous ne publions ni indice de prix immobiliers à Punta del Este, ni volumes de transactions : nous n'avons pas trouvé de série officielle uruguayenne à jour permettant de les documenter.
Le cadre fiscal uruguayen
L'Uruguay applique une territorialité tempérée : les revenus de source étrangère sont en principe hors champ, à l'exception de certains revenus de capital mobilier.
Le régime des impatriés neutralise précisément cette exception. Une personne qui acquiert la résidence fiscale uruguayenne peut opter pour l'exonération de ces revenus, au taux de 0 %1, pendant 11 ans2.
À l'expiration, un taux réduit de 6 %3 s'applique à ces mêmes revenus, au lieu du taux de droit commun. La sortie du dispositif est donc progressive.
Les revenus des non-résidents sont imposés au taux proportionnel de 12 %4, et les sociétés au taux de 25 %5.
La résidence fiscale s'acquiert par une présence de 183 jours6, ou par une voie adossée à un investissement immobilier de environ 2 000 000 $US7 combiné à une présence annuelle réduite, fixée jusqu'à fin 2025 à 60 jours8.
Il faut souligner ce que cette architecture a de particulier. L'Uruguay ne propose pas un régime dérogatoire au droit commun, comme le font le Portugal ou l'Italie : il part d'une territorialité de droit commun et n'en neutralise qu'une exception, pendant une durée déterminée.
La différence compte pour apprécier le risque. Fermer un régime d'attractivité est une décision politique isolée ; supprimer une territorialité suppose une refonte complète du système fiscal, ce qui est d'un autre ordre et n'arrive pratiquement jamais.
Ce que cela signifie pour un Français
Le raisonnement qui conduit un Argentin à Punta del Este ne s'applique pas à un Français. Le premier cherche une stabilité qu'il n'a pas chez lui ; le second en dispose déjà.
Pour un Français, l'Uruguay ne se juge donc que sur ses propres mérites : l'exonération des revenus mobiliers étrangers pendant onze ans, un coût de la vie supérieur à celui de ses voisins, et un éloignement réel de l'Europe.
La voie à présence réduite est par ailleurs fragile face à l'administration française. Soixante jours de présence, combinés à une famille demeurée en France, ne résistent pas à l'examen de l'article 4 B du code général des impôts.
Le départ vers l'Uruguay déclenche enfin l'exit tax au-delà de plus de 800 000 €9 de titres, et le pays n'appartenant pas à l'Espace économique européen, le sursis suppose garanties et représentant fiscal, demandés au moins à partir de 90 jours10 avant le transfert.
Ce qu'il faut retenir
- La demande régionale tient à la stabilité uruguayenne, non à sa fiscalité.
- Le marché de Punta del Este est saisonnier et exposé à la conjoncture argentine.
- Le régime des impatriés exonère une catégorie précise, non tous les revenus étrangers.
- La voie à présence réduite est fragile face à une revendication française.
- Le sursis d'exit tax n'est pas automatique vers l'Uruguay.
Le passeport uruguayen ouvre enfin environ 16211 destinations sans visa, mais la naturalisation suppose une résidence longue et n'est pas l'objet de ces dispositifs, qui règlent la fiscalité et non la nationalité.
À savoir
Sources et dates de vérification
- 1.
Uruguay, régime des impatriés : imposition des revenus de capital mobilier de source étrangère : 0 %
« Artículo 6º.- Aspecto espacial.- Estarán gravadas por este impuesto: 1. Las rentas de fuente uruguaya […] 2. Las rentas correspondientes a: I) Los rendimientos del capital […] en tanto provengan de entidades no residentes. […] Artículo 24º-Bis […] podrán optar por tributar el Impuesto a las Rentas de los No Residentes (IRNR) […] durante los diez ejercicios fiscales siguientes. — T.O. 2023, Título 7. Sous l'option IRNR, les dividendes de source étrangère ne sont pas imposés. »
impo.com.uyVérifié le 2 nov. 2026Source vérifiée
- 2.
Uruguay, régime des impatriés : durée totale de l'option, exercice d'acquisition compris : 11 ans
« Las personas físicas que adquieran la calidad de residente fiscal en la Republica a partir del 1º de enero de 2026 podrán optar por tributar el Impuesto a las Rentas de los No Residentes (IRNR) por el ejercicio fiscal en que se verifique el cambio de residencia y durante los diez ejercicios fiscales siguientes. »
impo.com.uyVérifié le 2 nov. 2026Source vérifiée
- 3.
Uruguay : taux réduit applicable aux impatriés après l'expiration du régime : 6 %
« Artículo 24º-Bis.- […] Transcurrido el plazo dispuesto en el inciso primero, las personas físicas residentes a que refiere dicho inciso podrán optar por: i.- tributar el Impuesto a la Renta de las Personas Físicas (IRPF) al 50 % (cincuenta por ciento) de la tasa correspondiente durante los cinco ejercicios fiscales siguientes […] siempre que se cumpla la condición establecida en el literal b) […] o cuando se efectúen inversiones en inmuebles […] superior a UI 6.250.000 — T.O. 2023, Título 7, art. 24-bis (Ley 20.446). 50 % du taux de 12 % = 6 %. »
- 4.
Uruguay : taux proportionnel de l'impôt sur les revenus des non-résidents : 12 %
« Restantes Rentas 12 % »
impo.com.uyVérifié le 2 nov. 2026Source vérifiée
- 5.
Uruguay : taux de l'impôt sur le résultat fiscal net des sociétés : 25 %
« Artículo 23º.- Tasa.- La tasa del impuesto será del 25% (veinticinco por ciento) sobre la renta neta fiscal. »
impo.com.uyVérifié le 2 nov. 2026Source vérifiée
- 6.
Uruguay : présence annuelle emportant la résidence fiscale : 183 jours
« Que permanezca más de 183 (ciento ochenta y tres) días durante el año civil, en territorio uruguayo. Para determinar dicho período de permanencia en territorio nacional se computarán las ausencias esporádicas en las condiciones que establezca la reglamentación, salvo que el contribuyente acredite su residencia fiscal en otro país. »
impo.com.uyVérifié le 2 nov. 2026Source vérifiée
- 7.
Uruguay : contre-valeur approximative du seuil d'investissement immobilier, exprimé en unités indexées : 2 000 000 $US
« Artículo 24º-Bis.- Régimen de impatriados. Rentas de capital.- Las personas físicas que adquieran la calidad de residente fiscal en la República a partir del 1° de enero de 2026 podrán optar por tributar el IRNR por el ejercicio fiscal en que se verifique el cambio de residencia y durante los diez ejercicios fiscales siguientes. […] a) el efectuar inversiones en inmuebles […] por un valor superior a UI 12.500.000 (doce millones quinientas mil unidades indexadas), o b) el capitalizar fondos de inversión […] por al menos 625.000 UI anuales. — T.O. 2023, Título 7, art. 24-bis (Ley 20.446). 12,5 M UI ≈ 1,9–2,0 M USD au cours 2026 de l'unité indexée. »
- 8.
Uruguay : présence annuelle minimale de la voie de résidence adossée à un investissement : 60 jours
« Artículo 24º.- […] Las personas físicas que hayan hecho uso de la opción […] podrán optar por tributar el IRNR por hasta un plazo máximo de diez ejercicios fiscales […] siempre que acrediten haber adquirido un inmueble por un valor superior a UI 3.500.000 […] a partir de la vigencia de la Ley N° 19.937 […] y registren en el país una presencia efectiva durante el año civil de al menos 60 (sesenta) días calendario. Dicha opción podrá realizarse por única vez y hasta el 31 de diciembre de 2025 (inciso primero sustituido por Ley N° 20.446, art. 649). Artículo 24º-Bis.- Régimen de impatriados […] a partir del 1° de enero de 2026 […] a) inversiones en inmuebles […] superior a UI 12.500.000, o b) capitalizar fondos de inversión […] por al menos 625.000 UI anuales. — T.O. 2023, Título 7, art. 24 et 24-bis (Ley 20.446 de 16.12.2025). »
impo.com.uyValeur historique, applicable jusqu’au 1 janvier 2026
- 9.
France, exit tax : valeur globale des titres déclenchant l'imposition des plus-values latentes : 800 000 €
« droits sociaux, titres ou droits atteignant une valeur globale d'au moins 800 000 € ou représentant au moins 50 % des bénéfices sociaux »
- 10.
France, exit tax : délai avant le départ pour déposer une demande de sursis avec garanties : 90 jours
« Pour les départs intervenus à compter du 22 novembre 2019, la demande doit être déposée au plus tard 90 jours avant le transfert du domicile fiscal hors de France. — Direction générale des finances publiques, impots.gouv.fr. »
- 11.
Passeport Uruguay : destinations sans visa : 162
« Henley Passport Index — classement des passeports par nombre de destinations accessibles sans visa préalable (données IATA), consulté à la date indiquée. Valeur reprise de l’index de l’ancien site (barème à 227 destinations). »
henleyglobal.comVérifié le 2 nov. 2026Source vérifiée