S'expatrier au Panama en 2026 : territorialité pure, Pensionado et dollar

Le Panama applique une territorialité stricte, et c'est le trait qui structure toute son économie de services. Sont imposés les revenus de source panaméenne ; ceux dont la source est à l'étranger n'entrent pas dans l'assiette, même perçus par un résident.

Cette règle est ancienne et constante. Elle explique la présence du centre bancaire, du pavillon maritime et des sociétés de services, et elle demeure le motif principal d'installation des retraités et des travailleurs à distance.

Comme toute territorialité, elle protège la source, pas la personne. Un revenu tiré d'une prestation exécutée depuis le Panama appelle une analyse propre, et la frontière entre revenu de source étrangère et revenu généré localement est le véritable sujet technique des dossiers panaméens.

Le barème des personnes physiques, publié par la direction générale des recettes, porte sur le revenu net imposable de source panaméenne. La fraction jusqu'à jusqu’à 11 000 $US³ n'est pas imposée ; la tranche suivante, jusqu'à 50 000 $US⁴, l'est à 15 %⁵, et le surplus à 25 %⁶. Les sociétés sont imposées à 25 %⁷ sur leur revenu de source panaméenne.

Un régime propre s'applique aux sièges de groupes multinationaux titulaires d'une licence SEM (loi 57 de 2018) : les services qu'ils rendent aux entités de leur groupe sont imposés à 5 %⁸, avec exonération de l'impôt sur les dividendes, de l'impôt complémentaire et de l'impôt sur les succursales, sous les règles de prix de transfert. C'est un régime de groupe, non une option ouverte au particulier qui s'installe.

Nous ne publions pas les taux applicables aux dividendes et aux plus-values : ils ne figurent pas dans les sources officielles que nous avons relues, et doivent être vérifiés auprès de la direction générale des recettes avant toute décision portant sur des revenus de source panaméenne.

Le Panama a par ailleurs fait l'objet d'un suivi international soutenu en matière de transparence fiscale et de lutte contre le blanchiment. Les obligations de conformité pesant sur les banques locales s'en sont trouvées considérablement renforcées : ouvrir un compte y est aujourd'hui une démarche documentée et longue, à rebours de la réputation du pays.

Pour un Français, la règle demeure : la territorialité panaméenne ne produit d'effet qu'après un transfert effectif de résidence fiscale, apprécié selon les critères de l'article 4 B du code général des impôts.

Le Panama a longtemps été considéré comme la résidence la plus accessible du continent américain. Il dispose de plusieurs catégories, dont deux intéressent particulièrement les Français.

Le retraité, ou pensionado

Le permis de résident permanent en qualité de retraité ou pensionné est accordé aux personnes entrant sur le territoire avec une pension d'un montant mensuel minimal de à partir de 1 000 $US⁹.

Ce seuil est l'un des plus bas au monde pour un dispositif de cette nature, et il s'accompagne d'un ensemble de réductions légales — sur les transports, les soins, les spectacles, certains services — qui constituent un avantage concret, distinct de la fiscalité.

Les « pays amis » (Países Específicos)

Le seuil immobilier souvent présenté comme une résidence par investissement ouverte à tous relève en réalité du régime des ressortissants de pays entretenant des relations privilégiées avec le Panama, encadré depuis le décret exécutif n° 226 du 20 juillet 2021. Le demandeur justifie d'une condition économique au choix : une offre d'emploi d'une entreprise panaméenne, ou l'achat d'un bien immobilier ou un dépôt à terme d'un montant minimal de 200 000 $US¹⁰.

Le service national des migrations délivre d'abord une résidence provisoire de 2 ans¹¹, à l'issue de laquelle la résidence permanente se demande. Une voie d'investisseur qualifié, ouverte sans condition de nationalité, existe par ailleurs à des seuils nettement supérieurs ; nous ne la chiffrons pas faute de source officielle relue.

La liste des pays concernés, modifiée par décret, et les pièces exigées pour chaque option ne figurent pas complètement dans nos extraits : elles doivent être vérifiées auprès du service national des migrations.

L'acquisition par un étranger est libre, sans autorisation préalable, à l'exception des terrains situés à proximité des frontières. Le registre public panaméen est structuré et les titres sont clairs.

Une distinction technique mérite attention : coexistent des biens en titre de propriété enregistré et des biens dits de droits possessoires, non titrés. Les seconds se vendent moins cher et exposent à des difficultés de financement et de revente. La vérification du statut du bien précède toute négociation.

Le marché est dominé par Panama City, dont le parc de tours résidentielles est important et dont la liquidité dépend largement de la demande régionale. Les zones de montagne et les côtes attirent une clientèle de retraités étrangers, sur des marchés plus étroits.

L'immobilier étant le support de l'une des voies de résidence, une partie de l'offre est calibrée juste au-dessus du seuil applicable. Il convient de s'assurer que la valeur retenue par l'administration correspond bien à celle de l'acte.

Nous ne publions ni les droits de mutation panaméens, ni l'impôt foncier, ni les exonérations temporaires applicables aux constructions neuves : ils ne figurent pas dans nos sources.

Le Panama utilise le dollar américain comme monnaie de circulation, ce qui supprime le risque de change pour un budget libellé en dollars et le rend directement lisible pour un investisseur international.

Nous ne publions pas de budget mensuel type : nous n'avons pas trouvé de série officielle panaméenne mesurant un panier de dépenses comparable à celui d'un expatrié.

Trois postes structurent un budget. Le logement, très variable entre les tours de Panama City et les provinces. La santé, où le secteur privé de la capitale est d'un bon niveau régional mais où l'assurance devient coûteuse avec l'âge. Et la climatisation, nécessaire toute l'année dans les zones basses.

Les réductions accordées aux titulaires du statut de retraité constituent un contrepoids réel et rarement chiffré : elles portent sur des postes récurrents et améliorent sensiblement le budget d'un ménage âgé.

Le pays présente par ailleurs un contraste marqué entre la capitale, très urbaine et connectée, et le reste du territoire, où les services et les infrastructures sont d'un niveau différent. Le choix de la localisation détermine davantage le mode de vie que le budget lui-même.

Le pays impose par ailleurs des droits élevés à l'importation sur de nombreux biens durables, ce qui renchérit l'équipement d'un logement et l'achat d'un véhicule. Ce poste est rarement intégré aux budgets d'installation, alors qu'il représente une dépense initiale substantielle pour un ménage qui s'établit durablement.

1. Choisir la catégorie : retraité, régime des « pays amis » ou investisseur qualifié, les conditions n'étant pas comparables ;
2. réunir les pièces d'état civil et de casier judiciaire, apostillées et traduites — étape longue, à engager en France ;
3. anticiper l'ouverture d'un compte bancaire, aujourd'hui longue et très documentée ;
4. pour une acquisition, faire vérifier le statut du bien — titre enregistré ou droits possessoires — avant toute négociation ;
5. traiter le départ de France selon ses propres critères, la territorialité panaméenne ne réglant rien de ce côté.

Le troisième point est celui qui surprend le plus : la réputation ancienne du pays laisse croire à une facilité bancaire qui n'existe plus. Les délais et les exigences documentaires sont aujourd'hui comparables à ceux d'une banque européenne, parfois supérieurs.

Nous ne publions pas de délais d'instruction : nous n'avons pas de source officielle chiffrée et datée pour les résidences panaméennes.

• La territorialité est l'atout central, mais elle protège la source du revenu, non la personne qui le perçoit.
• Le seuil de pension de à partir de 1 000 $US⁹ par mois est parmi les plus bas au monde : c'est l'argument le plus solide du pays pour un retraité.
• Les biens en droits possessoires ne valent pas un titre enregistré : la distinction est déterminante.
• L'ouverture d'un compte bancaire est longue et documentée : la réputation d'autrefois ne correspond plus à la pratique.
• Le passeport panaméen ouvre environ 142¹² sans visa : aucun gain de mobilité pour un ressortissant européen.

Enfin, le Panama est une destination où la réputation précède largement la réalité présente. La territorialité demeure, et elle est solide ; l'opacité, elle, a disparu sous l'effet des engagements internationaux pris après les affaires de la décennie précédente. Un projet panaméen se construit donc aujourd'hui sur la transparence et la documentation, exactement comme ailleurs — ce qui reste compatible avec un avantage fiscal réel, mais interdit de raisonner comme il y a vingt ans.